近日，天眼查顯示，山西省國有資本運(yùn)營公司（以下簡稱“山西國運(yùn)公司”），注冊資本由500億元增至666.5億元，使其成為山西注冊資本最大的省屬企業(yè)。

據(jù)了解，這是山西國運(yùn)公司成立以來首次增資，增資完成后其仍由山西國資委全資持有。此外，山西國運(yùn)公司的經(jīng)營范圍也發(fā)生改變，將聚焦于投資活動、資本運(yùn)作。

山西省國資委此番謀劃的背后是什么？

01、國運(yùn)公司業(yè)務(wù)變更背后

此番變動應(yīng)與之前山西國運(yùn)公司功能優(yōu)化調(diào)整有關(guān)。

此前，山西國運(yùn)公司直接控股山西十八家省屬國企。2025年12月3日，山西省國有資本運(yùn)營有限公司發(fā)布公告稱，省政府對山西省國有資本運(yùn)營有限公司功能進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整。山西國運(yùn)公司將所持18家省屬國企控股權(quán)轉(zhuǎn)讓至山西省國資委，自身運(yùn)營的直屬子公司股權(quán)得到保留。

山西國運(yùn)公司直屬子公司

轉(zhuǎn)讓完成后，山西省國運(yùn)公司與18家省屬國企均為山西省國資委控股企業(yè)。

公開資料顯示，山西國運(yùn)公司成立于2017年，原名山西省國有資本投資運(yùn)營有限公司，原注冊資本為500億。

據(jù)了解，成立之初的山西國投公司，是匯集了全部省屬煤炭、能源、冶金、電力、裝備制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、消費(fèi)等多領(lǐng)域國有資產(chǎn)于一體的省屬國有資本投資運(yùn)營平臺，主要對國有資本進(jìn)行市場化、專業(yè)化的投資、運(yùn)營和管理，主要開展并購重組、資產(chǎn)管理、股權(quán)投資、市值管理、基金投資運(yùn)營和新興產(chǎn)業(yè)培育等業(yè)務(wù)。

值得注意的是，山西國投公司與彼時的22戶省屬國有企業(yè)是同一層級、平行關(guān)系，統(tǒng)一接受省國資委監(jiān)管。

02、功能定位再調(diào)整

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年。

2020年4月，山西省政府批復(fù)同意山西省國有資本投資運(yùn)營有限公司更名為山西省國有資本運(yùn)營有限公司。公司經(jīng)營范圍變更為國有資本運(yùn)營管理、省政府授權(quán)開展的其他業(yè)務(wù)。

更名完成后，山西國運(yùn)公司依法開展國有資本運(yùn)營，不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營活動。

山西省國資委根據(jù)省政府授權(quán)，將省屬企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)重組、資本收益、產(chǎn)權(quán)(股權(quán))流轉(zhuǎn)、資本運(yùn)作、薪酬分配、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核等出資人“管資本”職責(zé)，全部授權(quán)山西國運(yùn)公司履行。至此，山西國運(yùn)公司開始管理山西十八家省屬企業(yè)的運(yùn)作。

時隔八年，山西國運(yùn)公司定位再調(diào)整，儼然成為一家“新”省屬企業(yè)。此次山西國運(yùn)公司經(jīng)營范圍的變更，及注冊資本的擴(kuò)張，意味著該公司被賦予新的使命。

03、國有資本以投資助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

其實(shí)，山西國運(yùn)公司的新定位并非國內(nèi)首例。

2022年12月，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化國有資本運(yùn)營公司改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》，提出“央企中國誠通、中國國新作為運(yùn)營公司，近年來...運(yùn)營模式和業(yè)務(wù)格局初步成型...由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入持續(xù)深化改革階段”。

其中，中國誠通已構(gòu)建基金投資、股權(quán)管理、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育“4+1”業(yè)務(wù)格局。去年11月，山西半導(dǎo)體龍頭爍科晶體活動中國誠通旗下的國調(diào)二期基金增資2億元。

而此番變革后，山西國運(yùn)公司的新定位與兩位央企國運(yùn)公司更為接近。注冊資本的增加，將為山西國運(yùn)公司后續(xù)調(diào)整活動提供資金支持。

官網(wǎng)顯示，國運(yùn)公司目前持股的直屬子公司大多與其新定位契合。

如山西國運(yùn)公司通過晉創(chuàng)投資有限公司間接控股的晉創(chuàng)科技創(chuàng)新壹號私募股權(quán)投資基金，是晉創(chuàng)天使投資基金的第一大股東。自去年6月正式運(yùn)營，晉創(chuàng)天使投資基金已完成對山西國科半導(dǎo)體、山西八達(dá)新材料多家硬核科技企業(yè)的投資。

近來，山西國運(yùn)公司動作頻頻。今年1月15日下午，山西國運(yùn)公司與省機(jī)關(guān)事務(wù)管理局、山西農(nóng)商聯(lián)合銀行、山西建投集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

簽約四方將圍繞存量資產(chǎn)盤活、重點(diǎn)項(xiàng)目布局、金融風(fēng)險化解等方面達(dá)成戰(zhàn)略合作，各方將深化戰(zhàn)略協(xié)同、共謀轉(zhuǎn)型發(fā)展，也為國運(yùn)公司聚焦改革轉(zhuǎn)型、發(fā)揮平臺作用提供了有利契機(jī)。

未來，山西國運(yùn)公司將通過國有資本投資，成為推動山西產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要力量。