胡潤研究院今日于北京亦莊發(fā)布《2025胡潤中國人工智能企業(yè)50強》（2025 Hurun China Artificial Intelligence Enterprises Top 50），按照企業(yè)價值進行排名。上市公司市值按照2026年1月9日的收盤價計算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或者根據(jù)最新一輪融資情況進行估算。這是胡潤研究院第二次發(fā)布該榜單。
胡潤研究院發(fā)布《2025胡潤中國人工智能企業(yè)50強》
——尋找主營業(yè)務是人工智能的最具價值中國企業(yè)
AI芯片企業(yè)寒武紀以6300億元的價值位居榜首，比去年增長165%
國產(chǎn)GPU第一股摩爾線程排名第二，價值3100億元
中國首批實現(xiàn)全流程國產(chǎn)化的高端GPU企業(yè)沐曦排名第三，價值2500億元
AI芯片相關企業(yè)包攬榜單前10中的7席，包括地平線、瑞芯微、壁仞科技、芯原股份
18家為新上榜企業(yè)，超過榜單1/3，其中10家是AI芯片相關公司
語音識別龍頭科大訊飛、機器視覺龍頭商湯、多模態(tài)生成式AI先鋒稀宇極智位居前十
北京和上海的上榜企業(yè)占據(jù)六成以上，一線城市的企業(yè)超過八成
北京以19家上榜企業(yè)領先，其中包括寒武紀、月之暗面和云知聲等知名企業(yè)；上海有14家上榜企業(yè)，比去年增加5家，以沐曦、商湯為代表；深圳上榜6家，云天勵飛、奧比中光和晶泰科技等企業(yè)榜上有名；廣州有4家上榜企業(yè)，以小馬智行、文遠知行和云從科技為代表
算力硬件類企業(yè)上榜14家，比去年增加9家，寒武紀是其中的佼佼者；數(shù)據(jù)分析決策類企業(yè)有11家，比去年增加4家，晶泰科技是其中的代表；內(nèi)容生成類、視覺識別類、自動駕駛類各都有8家上榜，稀宇極智、商湯科技、小馬智行分別是各自領域領先企業(yè)；語音識別類企業(yè)有3家，科大訊飛是行業(yè)標桿
上榜企業(yè)平均成立于2014年，僅科大訊飛、拓爾思2家企業(yè)成立于2000年以前
最年輕的上榜企業(yè)是月之暗面、百川智能和階躍星辰，它們均成立于2023年，均為AIGC大模型企業(yè)
（2026年1月19日，北京）提供有質(zhì)量的榜單與調(diào)研的胡潤研究院今日于北京亦莊發(fā)布《2025胡潤中國人工智能企業(yè)50強》（2025 Hurun China Artificial Intelligence Enterprises Top 50），按照企業(yè)價值進行排名。上市公司市值按照2026年1月9日的收盤價計算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或者根據(jù)最新一輪融資情況進行估算。這是胡潤研究院第二次發(fā)布該榜單。
榜單聚焦于主營業(yè)務為AI算力或算法的中國企業(yè)。有三類企業(yè)不符合這一界定，因此不參與企業(yè)價值排名：其一，具身智能企業(yè)，包括機器人（如優(yōu)必選）、智能飛行器（如大疆）和智能家居（如科沃斯）等。其二，AI不是目前主營業(yè)務的企業(yè)，如大模型領域的字節(jié)跳動、人工智能數(shù)據(jù)中心領域的潤澤科技、AI服務器領域的浪潮信息等。其三，以基礎研究/開源為先，商業(yè)化程度不充分的企業(yè)，例如DeepSeek。
2025年8月，國務院印發(fā)《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，提出以人工智能與經(jīng)濟社會各行業(yè)各領域深度融合為主線，部署了科學技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、民生福祉等六大重點行動及模型、數(shù)據(jù)、算力等八大基礎支撐，設定了2027年、2030年、2035年三階段發(fā)展目標，旨在加快形成智能經(jīng)濟和智能社會新形態(tài)。
2025年10月，黨的二十屆四中全會審議通過的《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出，“深入推進數(shù)字中國建設”，要求“加快人工智能等數(shù)智技術(shù)創(chuàng)新，突破基礎理論和核心技術(shù)，強化算力、算法、數(shù)據(jù)等高效供給”。
《2025胡潤中國人工智能企業(yè)50強》中，有21家非上市公司，上榜門檻為95億元人民幣，比去年提高35億元人民幣；前十名門檻為730億元人民幣，是去年的220億元人民幣的3倍多。上榜企業(yè)平均價值540億元人民幣，是去年的2.4倍。5家企業(yè)價值超千億。
胡潤集團董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示：
“很高興第二次發(fā)布中國人工智能領域榜單。我們希望通過這份榜單，發(fā)掘更多人工智能領域的領軍力量，助力中國從‘AI應用大國’邁向‘AI創(chuàng)新強國’，為全球智能時代貢獻中國智慧?！?br />
“中國的AI用戶人數(shù)龐大。中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心發(fā)布的《生成式人工智能應用發(fā)展報告（2025）》顯示，截至2025年6月，中國生成式人工智能用戶規(guī)模達5.15億人。也就是說，當時近四成中國人已經(jīng)是生成式AI用戶?！?br />
“AI對人們生活的影響已經(jīng)非常大。埃森哲最近發(fā)布了中國消費者洞察報告，在探索新的解決方案或者改善生活的方法時，近六成受訪者會選擇AI工具，遠高于咨詢家人朋友（35%）?？梢姡珹I的角色正在從信息輔助工具進階為真正的陪伴。”
“AI對教育領域的顛覆也在進行。國際三大高級翻譯學院之一的蒙特雷國際研究學院宣布，2026年7月正式停招研究生。背后原因，無疑是AI翻譯的崛起，徹底改寫了行業(yè)游戲規(guī)則?！?br />
“AI已經(jīng)深入到國家治理層面。2025年9月，首位由人工智能而非人類擔任的公共采購部長Diella在阿爾巴尼亞上任。Diella是由微軟的Azure OpenAI服務和最新AI模型構(gòu)建而成?！?br />
“世界首富埃隆·馬斯克，可能因AI而獲得一筆巨款。2025年11月，特斯拉年度股東會通過了馬斯克的新一輪CEO薪酬激勵方案。假如目標達成，馬斯克將獲得最高1萬億美元市值的特斯拉股票，這個金額甚至高于瑞士全國的經(jīng)濟總量。業(yè)績目標包括累計交付2000萬輛特斯拉汽車、完全自動駕駛活躍用戶達1000萬、100萬輛Robotaxi實現(xiàn)商業(yè)化運營、Optimus機器人交付100萬臺。這些目標都與人工智能密切相關?！?br />
“AI也正在重塑中國的財富格局。寒武紀40歲的陳天石財富比上一年增長近1500億元，進入最新胡潤百富榜前20。瑞芯微的勵民財富增長300多億元。Kimi的創(chuàng)始人32歲楊植麟以73億元財富首次上榜。胡潤百富榜上榜企業(yè)家中，涉及AI領域并以AI為主導方向的占比9%?！?br />
“最新的胡潤中國U40創(chuàng)業(yè)先鋒中，AI領域創(chuàng)業(yè)者占10%，很多已經(jīng)是業(yè)界標桿。陳天石創(chuàng)立的寒武紀已是中國AI芯片龍頭企業(yè)；徐冰參與創(chuàng)立的商湯科技作為老牌‘AI四小龍’，實力穩(wěn)居第一梯隊；此外，閔可銳的秘塔也憑借專業(yè)優(yōu)勢，被譽為‘中國版 Perplexity’。”
“2025年，中國AI的地位正在顯著增強。2025年初，DeepSeek以顛覆性的性價比橫空出世。2025年末，問世僅9個月的Manus被Meta收購，這是Meta自成立以來的第三大并購。過去一年里，第三方AI模型聚合平臺OpenRouter記錄了100萬億個token的使用數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示：2024年末時，中國開源模型的市場份額最低僅1.2%，此后顯著增長，最高時占比接近30%?！?br />
“雖然AI是一個熱門賽道，但編制這份榜單依然頗具挑戰(zhàn)。目前，無論是國家標準行業(yè)分類、國民經(jīng)濟行業(yè)分類，還是證監(jiān)會行業(yè)分類，以及中信、長江等證券研究所的分類體系中，都尚未明確設立一個名為‘人工智能’的行業(yè)類別。因此，我們需要對中國的算力和算法相關企業(yè)進行逐一深入研究，以準確界定它們是否為主營人工智能的企業(yè)。在A股、港股、美股，人工智能概念中國企業(yè)共有1200多家，而真正主營業(yè)務是人工智能的，且企業(yè)價值在95億元人民幣以上的，只有31家。”
“目前的AI其核心價值仍在于擴展人類的能力，即心、腦、眼、耳、手、腿。心，主要涉及AI算力公司，代表企業(yè)包括寒武紀、摩爾線程和沐曦。腦，主要是數(shù)據(jù)分析和決策類企業(yè)，包括晶泰科技、明略科技、第四范式等。眼，主要指機器視覺領域的公司，商湯科技、奧比中光和合合信息是這一領域的代表企業(yè)。耳，主要是智能語音領域的公司，以科大訊飛、拓爾思和云知聲為主。手，主要是AIGC（人工智能生成內(nèi)容）大模型公司，它們幫助人們創(chuàng)作音樂、繪制圖像、撰寫文本和表達思想，月之暗面（Kimi）、智譜華章（智譜清言）和稀宇極智（Minimax）是這一領域的中堅力量。腿，主要是自動駕駛相關公司，業(yè)界代表有滴滴自動駕駛、小馬智行和文遠知行。”
“今年AI芯片上榜企業(yè)數(shù)量明顯增長，上榜達到14家，比去年增加9家。榜單前三名均是AI芯片相關企業(yè)。核心原因是美國持續(xù)收緊高端AI芯片出口管制，倒逼國內(nèi)加速算力自主。最近2個月，我們見證了摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、天數(shù)智芯的接連上市。新上榜的企業(yè)共18家，超過榜單1/3，其中有10家是AI芯片相關公司，以上海GPU四小龍為代表。”
“新上榜企業(yè)分為兩類，一類是企業(yè)價值獲得增長，達到了上榜門檻，比如階躍星辰，公司于2023年4月成立，擁有Step系列通用大模型矩陣，最近一次B輪融資達數(shù)億美元。另一類是從‘非AI企業(yè)’變身為‘AI企業(yè)’，比如榜單前十的芯原股份，2025年前三季度公司核心IP中的GPU、NPU、VPU合計占IP業(yè)務收入的70%，這三類都屬于AI芯片，而在芯片設計業(yè)務，前三季度公司與AI算力相關的設計業(yè)務收入占比約73%。”
“在上榜企業(yè)中，北京以19家企業(yè)的數(shù)量領先，上海有14家，深圳6家，廣州有4家?？傮w來看，一線城市的企業(yè)占據(jù)了上榜企業(yè)總數(shù)的80%以上，顯示出一線城市在AI領域的重要地位和集聚效應。”
“AI企業(yè)都普遍年輕，上榜企業(yè)平均成立于12年前。成立于2021年以后的上榜企業(yè)有6家，分別是月之暗面、百川智能、階躍星辰、稀宇極智、元象、九識智能。其中，前四者均為大模型企業(yè)?！?br />
“本次榜單聚焦于專門從事AI領域的公司。AI芯片上榜企業(yè)最多，而AI算力基礎設施還包括AI服務器、AI數(shù)據(jù)中心等。不過，以AI服務器、AI數(shù)據(jù)中心等為主營業(yè)務且企業(yè)價值達到門檻的，暫時沒有。比如浪潮信息，雖然是國內(nèi)AI服務器龍頭，但沒有證據(jù)顯示其AI服務器占比已經(jīng)超過傳統(tǒng)服務器。再比如潤澤科技，雖然是國內(nèi)智算中心龍頭企業(yè)，但其AIDC業(yè)務約為普通IDC的一半，因此不視為主營人工智能的企業(yè)。同時，DeepSeek由于明確以基礎研究和開源為主要方向，尚未將商業(yè)化作為核心目標，因此未被納入本次榜單的評估范圍，雖然截至2025年9月，其移動端月活躍用戶規(guī)模已達1.45億。另外，還有許多綜合實力雄厚的企業(yè)，例如擁有盤古大模型的華為、擁有豆包大模型的字節(jié)跳動以及擁有混元大模型的騰訊，這些公司在資源投入、人才技術(shù)、算法基礎等方面擁有更為堅實的基礎，它們在AI領域的發(fā)展?jié)摿陀绊懥ν瑯又档藐P注?！?br />
“從全球通用大模型的發(fā)展格局看，當前最具影響力的產(chǎn)品主要包括OpenAI的ChatGPT、Anthropic的Claude、Alphabet的Gemini，以及xAI的Grok。根據(jù)Sensor Tower的數(shù)據(jù)，截至2025年11月，ChatGPT的全球月活躍用戶已8.1億，持續(xù)穩(wěn)居領先地位。Gemini和Grok也呈現(xiàn)出顯著增長，月活躍用戶數(shù)分別達到3.5億和3400萬，而Claude則有1100萬用戶?！?br />
“英偉達市值仍遠高于中國頭部算力企業(yè)。寒武紀、摩爾線程、沐曦股份三家中國頭部算力企業(yè)的市值合計約1.2萬億元人民幣，是同期英偉達市值的4%。不過，隨著中國算力產(chǎn)業(yè)的加速突破，未來五年這一差距將大幅收窄，占比實現(xiàn)顯著提升?！?br />
“出海方面，本次上榜AI企業(yè)正以‘幕后賦能者’的角色，推動消費電子、新能源汽車等中國產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量走向全球。目前，這些企業(yè)仍以國內(nèi)市場為主要收入來源，海外業(yè)務大多集中在測試、示范或技術(shù)輸出階段，其對中國企業(yè)出海的意義更多體現(xiàn)在技術(shù)路徑和產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗層面。例如，算力領域的芯原股份已在美國、歐洲、日本等地開展芯片定制等業(yè)務，據(jù)其2025年中期報告顯示，公司境外收入近4億元，占總收入的41%；自動駕駛領域的小馬智行、文遠知行，則通過海外測試和示范運營積累的經(jīng)驗，為中國自動駕駛方案探索海外市場提供了現(xiàn)實參考。”
“目前，很多人對AI企業(yè)是否存在泡沫持有疑問。根據(jù)OpenAI官網(wǎng)的信息，我們做過一個計算，OpenAI的用戶有8億多人，其中付費訂閱用戶2000萬，商業(yè)用戶500萬，因此整體付費用戶的比例還不到5%。根據(jù)摩根大通的研報，如果2030年前人工智能相關投資要實現(xiàn)10%的回報率，就需要每年持續(xù)創(chuàng)造約6500億美元的營收，而根據(jù)《2029年全球AI市場機遇預測報告》，2025年美國AI市場營收約為410億美元，排名第二的中國預計為240億美元，這些數(shù)字離6500億美元相去甚遠。”
“同時我相信，泡沫或許會帶來短期的行業(yè)震蕩，但無法阻擋技術(shù)演進的必然趨勢。未來真正具備核心技術(shù)、場景落地能力的企業(yè)將脫穎而出，AI將從資本追捧的概念轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣A設施。就像互聯(lián)網(wǎng)最終成為了全球經(jīng)濟的底層支撐。”
